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    國金證券-天通股份-600330-Q2扣非利潤超預期,新能源業務需求旺盛-220814

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    日期:2022-08-14 18:52:08 研報出處:國金證券
    股票名稱:天通股份 股票代碼:600330
    研報欄目:公司調研 樊志遠,劉妍雪,鄧小路  (PDF) 4 頁 494 KB 分享者:jac****gm 推薦評級:買入
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    研究報告內容
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      業績簡評

      8月13日,公司披露2022半年報,上半年實現營收21.25億元,同比增長15.7%;歸母凈利潤2.53億元,同比增長13.48%,扣非凈利潤2.04億元,同比增長45.7%,其中Q2扣非凈利潤1.27億元,同比增長59.89%,業績超預期。http://www.grandhotelbaglioni.com【慧博投研資訊】

      經營分析

      Q2扣非利潤創新高,藍寶石、光伏設備業務盈利能力進一步提升。http://www.grandhotelbaglioni.com(慧博投研資訊)得益于公司前期在藍寶石、光伏設備等業務的有力布局,公司上半年藍寶石及光伏業務實現了較好的發展。藍寶石在400KG晶體穩定量產的基礎上,實現了良率提升及成本下降,公司設備、長晶一體化明顯,技術提升較快,公司700Kg晶體已經進入小量生產階段,保持了行業的領先地位,盈利能力進一步增強。光伏設備業務方面,公司在截斷、開方、倒磨設備優勢明顯,創新推出新一代開磨一體機,得到了下游主要客戶的高度認可,截斷、開方、倒磨設備累計在手訂單大幅提升,上半年在手訂單已經達到70GW,對應8億以上訂單。此外磁性業務聚焦新能源及汽車電子領域發展,上半年,在汽車電子領域營收增長超過80%,立項新產品中汽車電子產品占比超過80%。

      光伏設備、鋰電燒結設備、藍寶石業務發力,下半年繼續高增長可期。公司截斷、開方、倒磨設備下半年進入交貨期,目前下游市場需求旺盛,仍在大量接單。公司正在快速切入鋰電池正極燒結設備領域,生產的鐘罩爐、輥道窯燒結設備是鋰電池正負極材料制備的核心設備,目前已和下游大客戶形成深度合作,未來高成長可期。藍寶石業務產能持續擴張,核心優勢明顯,未來在mini LED及新型光學應用的拉動下,有望繼續保持快速增長。電子部品業務方面,光伏微逆制造快速增長,盈利能力有望進一步增強。在光伏長晶爐方面,公司正與合作伙伴加速推進新一代CCZ長晶爐的產業化落地。

      投資建議

      預測公司2022-2024年利潤分別為6.25億、6.81億、8.44元,EPS分別為0.63、0.68、0.85元,現價(14.17元)對應PE分別為22.6、20.7、16.7倍,公司是藍寶石龍頭,光伏設備及鋰電材料燒結設備業務快速增長,維持“買入”評級。

      風險提示

      專用裝備、磁性材料、壓電晶體材料市場需求增長不及預期。

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