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    開源證券-利率債周報:通脹上行,金融數據縮量-220814

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    日期:2022-08-14 18:39:57 研報出處:開源證券
    研報欄目:債券研究 陳曦  (PDF) 10 頁 763 KB 分享者:coo****ir
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    研究報告內容
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      通脹持續上行,金融數據縮量

      國家統計局8月10日公布7月份CPI、PPI數據,CPI同比漲幅擴大至2.7%,PPI同比漲幅回落至4.2%;央行8月10日發布《2022年第二季度貨幣政策執行報告》,稱下一階段將加大穩健貨幣政策執行力度,發揮好貨幣政策工具的總量和結構雙重功能,搞好跨周期調節,兼顧短期和長期、經濟增長和物價穩定、內部均衡和外部均衡,堅持不搞“大水漫灌”,為實體經濟提供更有力、更高質量的支持,房地產堅持住房不炒;央行8月12日公布7月金融數據,M2同比增長12%,M1同比增長6.7%,新增貸款、社融增量同比出現較大幅度縮量;美國7月PPI同比增長9.8%,CPI同比增長8.5%,增速環比回落。http://www.grandhotelbaglioni.com【慧博投研資訊】

      市場流動性情況監測:回購成交量維持高位,資金面寬松依舊

      央行層面,本周(2022年8月8日-8月12日)公開市場操作凈回籠400億元。http://www.grandhotelbaglioni.com(慧博投研資訊)其中開展7天逆回購100億元,周中7天逆回購到期100億元,執行利率保持2.1%不變;國庫現金定存到期400億元。

      貨幣市場層面,本周回購成交量環比走高,資金面保持寬松。商業銀行發行同業存單1799.7億元,較上周降低1849億元,本周到期5199.3億元,凈融資-3399.6億元。銀行間質押式回購日均成交額為6.90萬億,較上周增長0.06萬億。本周1M、3M、6M期同業存單加權平均發行利率分別為1.52%、1.70%、1.99%,較上周分別下行5.80bp、下行13.75bp、下行5.96bp;不同主體同業存單發行利率漲跌不一。8月12日DR001、DR007、DR014分別報收1.04%、1.35%、1.31%,較上周收盤分別上行2.60bp、上行5.23bp、上行1.62bp。

      利率債市場跟蹤:新發利率債凈融資額環比減少,國債收益率窄幅上行

      一級市場上,本周共發行利率債32只,利率債發行總額4840.00億元,較上周環比減少633.61億元。本周到期利率債5314.89億元,凈融資額-474.89億元。后續等待發行利率債1596.10億元。

      二級市場上,本周國債收益率窄幅上行。1年期國債收益率、2年期及5年期中期國債收益率、10年期國債收益率均較上周上行,8月12日較上周收盤分別變化+9.99bp、+10.47bp、+2.35bp、+0.08bp。國債期限利差收窄,10Y國債與1Y國債利差收窄9.91bp,10Y國債與2Y國債利差收窄10.39bp。國債期貨價格環比上周收盤漲跌不一,2Y期、5Y期及10Y期國債期貨價格較8月5日收盤分別變動-0.06%、-0.05%及+0.01%。

      海外債市跟蹤:美債收益窄幅震蕩,中美利差倒掛持續

      本周美國國債收益率窄幅震蕩,8月5日美國1Y期、2Y期、5Y期及10Y期國債收益率較上周收盤分別下行3bp、上行1bp、維持不變、上行1bp。中美利差倒掛持續,2Y期中美國債利差-103bp,前值-113bp,較上周有所收窄;10Y期中美國債利差-11bp,前值-10bp,10Y國債利差維持倒掛。

      風險提示:疫情反復;政策變化超預期。

      

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