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    信達證券-紡織服裝&化妝品行業周報:星華反光布局新能源賽道,7月國內紡服出口保持增長-220814

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    日期:2022-08-14 20:23:12 研報出處:信達證券
    研報欄目:行業分析 汲肖飛  (PDF) 17 頁 1,355 KB 分享者:bigb******day 推薦評級:看好
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    研究報告內容
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      本周行情回顧:本周上證綜指、深證成指、滬深300漲跌幅分別為1.55%、1.82%、0.22%,其中紡織服裝、美容護理板塊漲幅為3.76%、0.32%,位居全行業第5、27名。http://www.grandhotelbaglioni.com【慧博投研資訊】紡織服裝個股方面本周漲幅前五位分別為匯潔股份、中國黃金、ST金洲、紅豆股份、夢潔股份,跌幅前五位分別為富春染織、ST摩登、貴人鳥、菜百股份、太平鳥。http://www.grandhotelbaglioni.com(慧博投研資訊)美容護理個股本周漲幅前五位分別為名臣健康、延江股份、水羊股份、依依股份、科思股份,跌幅前五位分別為華熙生物、奧園美谷、愛美客、青松股份、廣州浪奇。

      本周行業動態:1)北面、添柏嵐品牌表現強勁,推動VF集團23財年Q1銷售額超預期,同增3%至23億美元。2)資生堂集團22H1財年凈銷售額同降0.4%至4934億日元,中國超過日本成為集團全球第一大市場。3)Capri集團23財年Q1銷售額同增8.5%至13.6億美元,創歷史新高,Versace、Jimmy Choo、Michael Kors品牌業績均超預期。4)Ralph Lauren 23財年Q1銷售額同增8%至14.9億美元,超預期。5)國際香料香精22財年Q2歸母凈利潤1.07億美元,同增282.14%。

      上市公司公告:1)摩登大道控股股東因其股票質押融資事宜違約,故被動減持股份712.51萬股,占總股本1%。2)地素時尚對用于股權激勵的7.24萬股限制性股票實行回購注銷。3)水羊股份換屆選舉,聘任戴躍鋒為總經理、吳小瑾為董秘。4)牧高笛控股股東寧波大牧履行股份減持計劃,減持比例超過1%。5)星華反光與吳美新、徐秀英以自有資金共同出資設立浙江新華新能源,公司以貨幣形式認繳出資7000萬元,占注冊資本70%。公司經營范圍包括供電業務、新興能源等業務。6)孚日股份子公司孚日新能源鋰電池電解液添加劑項目陸續投產,與現有化工業務協同效應顯著。7)朗姿股份22H1實現營收、凈利潤4.22億元、2232.33萬元,同增-0.16%、299.37%,盈利能力顯著提升。

      行業數據跟蹤:1)國內外棉價走勢分化。截至2022年8月12日,中國328級棉價、Cotlook價格指數市場價分別為15672元/噸、119.20美分/磅,周漲跌幅為-0.1%、5.39%,從棉價來看,本周國內棉價略有下跌,下游訂單不足局面制約企業采購信心,棉花現貨市場活躍度低迷;國際棉價方面,美國得州干旱、印度暴雨天氣引發市場對棉花供應預期不確定性,疊加美國7月通脹指標低于預期水平,美聯儲激進加息預期降溫,棉價低位反彈。2)受益于國內行業產業鏈穩定和國際競爭優勢,國內紡織品、服裝出口保持穩健增長,22年7月國內紡織制品和服裝出口額分別為135.84億美元、196.38億美元,同增16.12%、18.48%。展望后市,疫情形勢變化、地緣政治風險、國際訂單轉移、消費需求轉弱等因素對國內紡織服裝出口訂單帶來不確定性。

      投資建議:我們認為目前國內疫情管控放松,經濟、居民消費逐步恢復,市場預期消費板塊迎來拐點,優質龍頭公司股價有所表現,我們認為港股優質服裝公司值得關注。因此我們建議把握三條主線:服裝板塊,一方面服裝行業精細化運營能力強、直營渠道占比高、供應鏈柔性化的優質公司管理能力強,有望率先恢復增長;另一方面受益于高景氣度延續和國潮崛起,運動鞋服細分賽道有望率先恢復業績增長,重點關注安踏體育、李寧、特步國際、波司登。紡織板塊在出口疲軟環境下短期增長壓力大,關注優質行業龍頭及國內收入占比高、業績有望改善的皮革龍頭公司,重點關注華利集團、申洲國際、興業科技、明新旭騰,關注遮陽材料行業龍頭玉馬遮陽,向新材料、新能源產業轉型的孚日股份、星華反光?;瘖y品方面,國貨崛起動力持續,優質國產龍頭不斷提升產品、渠道、品牌,重點關注品牌成長性強的優質公司貝泰妮、愛美客、珀萊雅、華熙生物等。此外棕櫚油價格下跌帶來下游公司原材料成本下降,關注利潤彈性較大的藍月亮集團。

      風險因素:終端消費疲軟風險、人民幣匯率波動風險、新冠肺炎疫情影響風險。

      

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