<address id="vdzxt"><address id="vdzxt"></address></address>

<address id="vdzxt"></address>
    <noframes id="vdzxt"><address id="vdzxt"></address><address id="vdzxt"></address>
    <noframes id="vdzxt">

    西部證券-策略專題報告:保持耐心,聚焦龍頭-220814

    查看研報人氣榜
    日期:2022-08-14 17:59:38 研報出處:西部證券
    研報欄目:投資策略 易斌  (PDF) 12 頁 531 KB 分享者:wugu******iao
    請閱讀并同意免責條款

    【免責條款】

    1. 用戶直接或通過各類方式間接使用慧博投研資訊所提供的服務和數據的行為,都將被視作已無條件接受本聲明所涉全部內容;若用戶對本聲明的任何條款有異議,請停止使用慧博投研資訊所提供的全部服務。

    2. 用戶需知,研報資料由網友上傳,所有權歸上傳網友所有,慧博投研資訊僅提供存放服務,慧博投研資訊不保證資料內容的合法性、正確性、完整性、真實性或品質;

    3. 任何單位或個人若認為慧博投研資訊所提供內容可能存在侵犯第三人著作權的情形,應該及時向慧博投研資訊提出書面權利通知,并提供身份證明、權屬證明及詳細侵權情況證明?;鄄┩堆匈Y訊將遵循"版權保護投訴指引"處理該信息內容;

    4.本條款是本站免責條款的附則,其他更多內容詳見本站底部《免責聲明》;

    研究報告內容
    分享至:      

      社融低于預期并不意味著市場轉向流動性敏感板塊。http://www.grandhotelbaglioni.com【慧博投研資訊】從社融低于預期到成長板塊占優的邏輯往往來自于對于央行貨幣政策的慣性思維,而從近年來看,單月社融回落并不會立刻改變央行貨幣政策方向,例如去年7月和11月社融數據均低于市場預期,但是由于此前央行已經做出相應政策操作,市場轉向擔心所謂的“信用坍塌”,而非貨幣政策進一步放松。http://www.grandhotelbaglioni.com(慧博投研資訊)

      M2-社融裂口反映資金空轉矛盾可能已經到達高位,后續地產仍然是見效最快的寬信用抓手。M2與社融的裂口反映了實體部門資金供需之間的矛盾,當前來看這一差值已經達到了2015年以來新高,基本與2009年4萬億以及2014-15年大寬松后的情況類似。后續政策轉向寬信用將是大趨勢。在基建政策空間有限的背景下,地產仍然是下半年少數可用政策抓手。

      交易趨同度過高依然是當前市場最大的風險。從我們跟蹤的交易擁擠度指標來看,當前市場已經處于高度擁擠狀態,而這一狀況也與我們近期交流所得到的反饋類似。過度擁堵的交易在達到極致后,往往會出現一定程度的踩踏?;诨久娼灰椎沫h境中,市場仍然能夠較快歸回理性,而在基本面趨弱環境下,趨同交易的風險會更高。

      大盤價值與小盤成長交易擁擠度均處在極值水平。目前大盤價值風格從7月下旬以來已經處于歷史低位。小盤成長風格交易擁擠度達到了近兩年的高點,為90.1%,相較上周上升了26.7個百分點。

      保持耐心,聚焦龍頭。當前市場核心矛盾依然是通脹與經濟的拉鋸戰,雖然7月CPI上行幅度不及預期,但是趨勢并未發生變化,隨著本周金融數據的公布,下半年經濟修復仍有顛簸。另外一方面,隨著海外通脹回落,美國中期選舉臨近,美對華貿易政策仍有反復,對于市場情緒仍然會有所擾動。而隨著M2-社融剪刀差達到高位,寬信用政策逐步推進,引導金融市場流動性逐步轉向實體,與宏觀經濟強相關行業的預期正在發生變化。短期關注受益于國產替代方向的電子和計算機等,以及寬信用抓手的地產鏈和金融及消費龍頭。從中期來看,通脹依然是全年最重要的投資主線,持續關注受益于通脹上行的農業,業績穩健的食品飲料,家電和醫藥等消費行業龍頭,以及虛擬現實,游戲等泛消費概念。

      風險提示:地緣沖突超預期,中美貿易摩擦超預期,疫情反復超預期。

    我要報錯
    點擊瀏覽閱讀報告原文
    數據加工,數據接口
    我要給此報告打分: (帶*號為必填)
    慧博智能策略終端下載
    相關閱讀
    2022-10-01 投資策略 作者:易斌 13 頁 分享者:陳**瑾
    2022-09-25 投資策略 作者:易斌,方晨 18 頁 分享者:yc***m
    2022-09-25 投資策略 作者:易斌 14 頁 分享者:cla****89
    2022-09-24 投資策略 作者:易斌 13 頁 分享者:zhu****ng
    2022-09-20 投資策略 作者:易斌 14 頁 分享者:xia****yu
    關閉
    如果覺得報告不錯,掃描二維碼可分享給好友哦!
     將此篇報告分享給好友閱讀(微信朋友圈,微信好友)
    小提示:分享到朋友圈可獲贈積分哦!
    操作方法:打開微信,點擊底部“發現”,使用“掃一掃”即可分享到微信朋友圈或發送給微信好友。
    *我要評分:

    為了完善報告評分體系,請在看完報告后理性打個分,以便我們以后為您展示更優質的報告。

    您也可以對自己點評與評分的報告在“我的云筆記”里進行復盤管理,方便您的研究與思考,培養良好的思維習慣。

    當前終端的在線人數: 64103
    掃一掃,慧博手機終端下載!

    正在加載,請稍候...

    纯肉放荡脏话刺激H尿

    <address id="vdzxt"><address id="vdzxt"></address></address>

    <address id="vdzxt"></address>
      <noframes id="vdzxt"><address id="vdzxt"></address><address id="vdzxt"></address>
      <noframes id="vdzxt">